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债市日报:9月23日

发布时间:2022-09-23 00:00:00   来源:股票   阅读:

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转自:新华财经

新华财经北京9月23日电(王菁)债市周五(23日)弱势盘整,国债期货全线收跌,各品种空方力量偏强,多头平仓较多;人民币汇率承压导致利率债收益率普遍上行2bp左右,短端品种相对稳定。市场流动性整体偏松,月内到期资金利率大致持稳,跨月的14天期资金利率小幅走高。

市场观点称,资金面供需平衡向暖,下周将是国庆小长假前最后一周,市场将密切关注央行公开市场操作会否因假期因素而暂停七天逆回购操作。目前国内债市还是自身逻辑主导,由于没有增量利好,收益率暂时难以突破前低,短期维持震荡的概率较大。

【行情跟踪】

国债期货全线下调,截至收盘,10年期主力T2212收跌0.19%,成交7.73万手;5年期主力合约跌0.10%,2年期主力合约跌0.03%。全周来看,10年期主力合约涨0.03%,5年期主力合约涨0.09%,2年期主力合约涨0.07%。

银行间主要利率债收益率普遍上行,唯有1年左右的短券收益率小幅下行。10年期国开活跃券220215收益率上行2.15bp,报2.8165%;10年期国债活跃券220017收益率上行2bp,报2.6675%;30年期国债活跃券220008收益率上行1bp,报3.0950%,5年期国开活跃券220208收益率上行2.5bp,报2.52%;1年期国开活跃券220211收益率下行1bp,报1.8350%。全周来看,10年期国开活跃券220215收益率下行0.85bp,10年期国债活跃券220017收益率下行0.35bp。

信用债方面,地产债多数下跌,“20阳城04”跌超56%,“19龙控01”跌近12%,“21龙控03”、“20龙控01”跌超6%,“18龙控05”跌超5%,“21旭辉03”、“20融创02”和“20碧地02”跌超4%。

中证转债指数跌0.51%,报408.64点。正常交易的可转债中超8成下跌,天地转债跌幅最大,跌7.62%。本周,中证转债指数累计跌0.37%。

一级市场方面,进出口行四期固息增发债中标收益率均低于中债估值,1年、2年、3年、7年期券种中标收益率分别为1.5024%、2.0793%、2.2519%、2.7665%,全场倍数分别为5.92、4.65、3.78、5.64,边际倍数分别为1.34、1.99、3.95、1.23。

【海外债市】

欧元区市场方面,英国国债收益率全线走高,10年期英债收益率现报3.623%,上行12.8bp。

日前美联储公布9月利率决议,如期加息75个基点,至3.00-3.25%。美联储主席鲍威尔在议息会议后的新闻发布会上表示,坚决致力于降低通货膨胀,承诺将通胀压低至2%;物价稳定是经济基石,缺乏价格稳定,经济就无法运转。同时,鲍威尔援引FOMC利率点阵图分化称,美联储2022年还将加息100-125个基点。不过他也强调,在某些时间节点放慢加息速度将是适宜的,加息幅度将取决于未来数据。

亚洲市场方面,日本市场今日因秋分节休市一日。周四,日本央行1998年以来首次干预汇市,日元兑美元暴涨。日本财务省副大臣神田真人明确否认145是日元汇率的防守线。

新加坡华侨银行(OCBC)的外汇策略师表示,日本政府的行动充其量只能帮助减缓日元贬值的步伐。除非美元和美国国债收益率下行,或者日本央行改变超级宽松的政策,否则,单靠日方举措不太可能改变日元基本的趋势。

作为持有多达1.2363万亿美元美债的“美国第一大债主”,日本是否会选择大量抛售美债来筹集美元呢?市场观点认为这次情况可能并非如此。美联储现有逆回购协议安排能确保各国央行们能够存放美元并赚取利息,尤其是日本已经在回购池中存放了大量美元,这些现金耗尽后日本才可能不得不卖出美债。

【资金面】

公开市场方面,央行公告称,为维护季末流动性平稳,9月23日以利率招标方式开展了20亿元7天期和210亿元14天期逆回购操作,中标利率分别为2.0%、2.15%。数据显示,今日20亿元逆回购到期,因此当日净投放210亿元。

本周央行公开市场共有80亿元逆回购和400亿国库现金定存到期,本周央行公开市场累计进行1000亿元逆回购操作,因此本周全口径净投放520亿元。

资金面方面,央行周五公开市场14天期逆回购操作略有加量,随着税期结束,银行间市场流动性整体偏松,月内到期资金利率大致持稳,但仍在近期高位附近,跨月的14天期利率则小幅走高。

数据显示,Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行0.4bp,报1.465%;7天期下行3.8bp,报1.608%;14天期上行2.6bp,报1.85%;1个月期上行0.8bp,报1.625%。 

【机构观点】

中金固收:当前国内经济面对多重压力,货币政策以我为主的基调明确。较长时期来看,货币政策以我为主、兼顾内外均衡的方向不会动摇,当然行为上或有影响,比如未来宽松政策的幅度和节奏,比如资金利率的下限位置,所以下次降息如有可能也要12月以后,降准也要进一步观察国内外情况,隔夜资金利率局部收敛,预计在1.2-1.5%。

光大固收:近期利好经济大盘和融资增长的措施频出,随着这些措施的较快见效,DR上行的时间点应该已经临近了,且DR007最终会回归至OMO利率附近。当前10年期国债收益率已偏低,处于易上难下的位置,下一阶段很可能随DR而上行。

国君固收:中美利差倒挂最终会以美债利率向中债利率回归而收窄,现阶段美联储大踏步加息和人民币汇率持续贬值,只会影响国内宽松的节奏,但不会改变宽松的方向。市场需要做的就是耐心等待,扛过这一轮美国加息周期,静观后续可能的衰退演绎。

编辑:王柘

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